■ 深圳特區報記者 何泳

在6月8日(rì)至10日(rì)召開的第二十屆中國(guó)風(fēng)險投資論壇上，一批來(lái)自(zì)國(guó)企、投融資機(jī)構、産權交易機(jī)構的“大(dà)咖”熱(rè)烈討(tǎo)論，共商深化國(guó)企改革、做強做優國(guó)有資本大(dà)計(jì)。與會人(rén)士指出，國(guó)企改革的目的是做強做大(dà)做優國(guó)有企業，不是“國(guó)進民(mín)退”、把民(mín)資“踢出去(qù)”，而是讓大(dà)家在同一個平台上競争；國(guó)企改革過程中，會帶來(lái)趨勢性、政策性、結構性等多個投資機(jī)會，當下正是社會資本參與國(guó)企改革的好機(jī)會。

市場化做強做優國(guó)有資本

改革開放(fàng)40年(nián)來(lái)，國(guó)企改革始終是一個重要命題。參加論壇的嘉賓來(lái)自(zì)大(dà)型國(guó)企、重量級的投融資平台公司及産權交易所，他(tā)們一緻認爲，“國(guó)有經濟淡化就(jiù)叫市場化”的認識是錯誤的，需要糾偏。

深圳市鲲鵬股權投資管理(lǐ)公司董事(shì)長彭鴻林說(shuō)，目前中國(guó)國(guó)有化率在33%左右，全球除了傳統的社會主義國(guó)家外，還(hái)有一些經濟發展水平或社會福利較高的經濟體(tǐ)，國(guó)有化率也很高。如(rú)瑞典、挪威、冰島、芬蘭這些北歐國(guó)家，國(guó)有化率達到50%以上甚至達到70%。一些有資源優勢的阿拉伯國(guó)家，如(rú)阿聯酋等，目前國(guó)有化率比中國(guó)還(hái)要高。在發達國(guó)家，法國(guó)的國(guó)有化率在31%，跟中國(guó)差不多。我國(guó)的改革政策和國(guó)企實踐表明，國(guó)企改革堅持走市場化道路(lù)，做強做優做大(dà)國(guó)有資本，跟國(guó)家提出的完善社會主義市場經濟體(tǐ)制并不矛盾。

深圳市賽格集團黨委書(shū)記、董事(shì)長王寶指出，國(guó)資國(guó)企的問(wèn)題主要是機(jī)制不市場化，體(tǐ)制缺資本，今後國(guó)資國(guó)企改革的方向就(jiù)是通過市場化、資本化，面對客戶、面對市場，做強做優做大(dà)國(guó)有資本。

混改讓企業機(jī)制更靈活

國(guó)企混合所有制改革将給企業帶來(lái)什麽呢(ne)？

“可(kě)通過基金管理(lǐ)體(tǐ)制機(jī)制的混改進行國(guó)有體(tǐ)制的改革。”廣州基金副總經理(lǐ)郭天驕表示，廣州基金的引導基金管理(lǐ)團隊是混合經濟的，組織的基金來(lái)源也是混合經濟的，政府的投資隻有20%到40%，但(dàn)撬動的社會資金有60%到80%，充分(fēn)發揮出國(guó)有資金的撬動作(zuò)用。同時，管理(lǐ)團隊也是市場化的，結合了國(guó)有資本的優勢和市場管理(lǐ)的靈活機(jī)制，克服了國(guó)企原來(lái)機(jī)制體(tǐ)制不夠靈活的缺點。

“國(guó)企混合所有制改革要心懷坦蕩、光(guāng)明磊落、着眼長遠(yuǎn)。”上海國(guó)際創投股份公司創始合夥人(rén)、總經理(lǐ)郭箭認爲，國(guó)企混改在帶來(lái)體(tǐ)制機(jī)制的靈活之際，也給企業帶來(lái)壓力和責任。混改的核心目的是引入市場化機(jī)制，讓國(guó)企更有活力去(qù)迎接市場競争，提升競争力。這也意味着混改後的企業應該是外向的，必須放(fàng)棄傳統的依靠上級、依靠政府輸血發展的模式。這樣的壓力和挑戰，是不少企業在混改前沒有想到的。因此，改制後的企業不僅要确保機(jī)制在形式上到位，而且最終要取得(de)優秀業績，真正将改革轉化爲實際收益。

投資國(guó)企改革正當時

在國(guó)企改革過程中，有哪些投資機(jī)會？

彭鴻林表示，中國(guó)經濟這幾年(nián)在L形底部運行，但(dàn)國(guó)企從(cóng)2016年(nián)10月就(jiù)開始走出底部，2017年(nián)國(guó)企資産回報率有明顯提升，國(guó)企總體(tǐ)情況向好，在朝着高質量方向邁進，這是趨勢性的投資機(jī)會。同時，也有政策性的投資機(jī)會。2018年(nián)是國(guó)企改革全面推開之年(nián)，國(guó)資委圍繞國(guó)企改革做了一系列的部署。此外，還(hái)有區域間的結構性機(jī)會，我國(guó)經濟總體(tǐ)上進入存量調整階段，産業結構轉型、就(jiù)業人(rén)口流動等可(kě)帶來(lái)區域間的結構性機(jī)會。

“還(hái)有一類機(jī)會就(jiù)掌握在各位投資人(rén)手中。”彭鴻林說(shuō)，國(guó)企混改後，通過投資人(rén)在投資後參與管理(lǐ)改造、提升企業，就(jiù)能創造價值。比如(rú)全國(guó)的國(guó)企平均資産回報率在5%左右，投資人(rén)進去(qù)以後，把它提到10%，就(jiù)是很好的投資。

郭箭則認爲，國(guó)企改革的投資機(jī)會來(lái)自(zì)“混改+互聯網”。當國(guó)企掌控的核心資産能夠充分(fēn)應用到以物聯網爲代表的最新技術(shù)時，所帶來(lái)的效益的提升，就(jiù)能産生(shēng)具體(tǐ)的、巨大(dà)的價值。